Biến số khấu hao tác động đến dòng tiền dự án như thế nào?
<p>
Một trong những biến số quan trọng được sử dụng để xác lập giá trị dòng tiền dự án là khấu hao tài sản cố định. Tuy nhiên, đây cũng là biến số dễ nhầm lẫn nhất nếu các nhà đầu tư không phân lập rõ được vấn đề thu nhập và chi phí.</p>
<p>
Khoản tiền đầu tư vào tài sản cố định của dự án thường được phân bổ trong các năm hoạt động của dự án, được gọi là chi phí khấu hao, và sau đó tài sản có thể được thanh lý. Khoảng thời gian khấu hao thường bằng tuổi thọ kinh tế của tài sản, vì sau khi sản phẩm được sản xuất bởi tài sản cố định đó đã hết khả năng tiêu thụ, sẽ không còn doanh thu để bù đắp chi phí khấu hao. Nói cách khác, tài sản cố định thường được khấu hao hết khi nó đã đi hết vòng đời hữu dụng của mình.</p>
<p>
Tuy nhiên, khấu hao không phải là khoản chi tiền, nên mức khấu hao không làm giảm dòng tiền mà ngược lại, còn làm tăng vì số thuế phải nộp giảm xuống. Vì vậy trong dòng tiền, khấu hao được xếp vào dòng tiền thu hay là dòng tiền vào.</p>
<p>
Trong hoặc vào cuối đời hoạt động, tài sản cố định có thể được thanh lý. Khi đó dự án có thể có thêm một khoản lãi (lỗ) bằng giá bán trừ chi phí thanh lý (bằng giá trị còn lại theo sổ sách cộng với chi phí bán). Khoản lãi (lỗ) từ thanh lý cũng làm tăng (giảm) thuế phải nộp tương ứng với mức thuế suất.</p>
<p align="right">
<strong>ThS. Mai Xuân Bình – Khoa QTKD </strong></p>