Tổng quan về Ngành Điện – giai đoạn nửa đầu năm 2023
<p>
Sản lượng điện toàn hệ thống thấp hơn trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại: Trong Q1.2023, sản lượng điện toàn hệ thống đạt 61,83 tỷ kWh, giảm 1,6% yoy. Nguyên nhân xuất phát từ tăng trưởng GDP giảm tốc xuống 3,3% yoy – mức thấp thứ 2 trong vòng 12 năm qua, chủ yếu do hoạt động sản xuất công nghiệp (chiếm trên 50% tổng nhu cầu sử dụng điện) suy yếu. Song tín hiệu tích cực đến từ sự hồi phục của nhóm ngành thâm dụng điện như sắt thép với mức tăng trưởng 9% yoy. Cộng hưởng với thời tiết nắng nóng sẽ thúc đẩy nhu cầu điện của nhóm tiêu dùng dân cư (chiếm khoảng 38% nhu cầu tiêu thụ điện), các chuyên gia kỳ vọng sản lượng điện sẽ cải thiện trong các quý tới.</p>
<p>
Về cơ cấu nguồn: Trong Q1.2023, điện than duy trì tỷ trọng cao nhất với 45,3%, tăng 0,3% so với cùng kỳ. Tỷ trọng điện NLTT tăng 0,6% so với cùng kỳ lên 16,5%, được hỗ trợ chính bởi tăng trưởng của nhóm điện gió. Trái lại, nhóm thủy điện ghi nhận mức giảm 1,2% so với cùng kỳ, chiếm tỷ trọng 24,9% tổng sản lượng do thời tiết chuyển dần sang pha EL Nino ảnh hưởng tới lưu lượng nước trong hồ.</p>
<p>
Giá điện toàn phần (FMP): Giá FMP trung bình 3 tháng đầu năm đạt 1.689 đồng/kWh, tăng 9% yoy. Chúng tôi cho rằng giá điện toàn phần sẽ tiếp tục neo ở mức cao trong thời gian tới khi tỷ lệ huy động các nguồn nhiệt điện giá cao tăng.</p>
<p>
Kết quả kinh doanh sụt giảm trong Q1.2023. Thống kê 44 doanh nghiệp điện trên 3 sàn, tổng doanh thu đạt 39.800 tỷ đồng (+5% yoy) và LNST đạt 5.250 tỷ đồng (-14% yoy). Nguyên nhân xuất phát từ sự suy giảm lợi nhuận của nhóm thủy điện và nhiệt điện than.</p>
<p>
Nhóm thủy điện tăng trưởng âm do điều kiện thời tiết bất lợi. Chu kỳ La Lina dần kết thúc với lượng mưa ít (lưu lượng nước trung bình về hồ 4 tháng đầu năm của các hồ thủy điện phía Bắc bằng khoảng 60-70% so với trung bình nhiều năm) khiến các doanh nghiệp thủy điện hầu hết ghi nhận LNST tăng trưởng âm từ 10% - 75% so với mức nền cao cùng kỳ. Dù vậy, vẫn có một số ít doanh nghiệp như CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (VSH) ghi nhận LNST tăng 18%.</p>
<p>
Nhóm điện than chịu ảnh hưởng từ giá nhiên liệu đầu vào tăng cao. Mặc dù doanh thu ghi nhận mức tăng trưởng trung bình 10% yoy do giá bán điện và sản lượng huy động cao hơn song nhóm điện than vẫn ghi nhận LNST giảm mạnh từ 20% - 96% do giá than đầu vào ở mức cao. Giá than hiện tại đã hạ nhiệt khoảng 65% từ đỉnh song vẫn cao gấp 2,5 lần so với thời điểm trước dịch (2019).</p>
<p style="text-align: justify;">
Kế hoạch kinh doanh năm 2023 đi lùi. Đa phần các doanh nghiệp điện đều đặt kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng âm trong năm 2023. Đối với nhóm thủy điện nguyên nhân do điều kiện thời tiết bất lợi ảnh hưởng đến sản lượng huy động. Đối với nhóm nhiệt điện xuất phát từ sự lo ngại biến động của nguồn cung và giá than sẽ ảnh hưởng đến đầu vào của doanh nghiệp.<br />
</p>
<p style="text-align: right;">
<strong>ThS. Mai Xuân Bình - Khoa QTKD </strong></p>