Thứ nhất, có thể sử dụng phương pháp lập trực tiếp. Người lập dự án liệt kê các khoản thu, chi bằng tiền dự kiến sẽ phát sinh trong từng giai đoạn để tính được dòng tiền ròng trong suốt chu kỳ của dự án đầu tư. Từ đó, dòng tiền ròng trong từng giai đoạn được xác định bằng cách lấy tổng các khoản thu trừ đi tổng các khoản chi.

Dòng tiền ròng = dòng tiền thu  – dòng tiền chi

Thứ hai là dùng phương pháp gián tiếp. Khi đó, dòng tiền ròng ( còn gọi là dòng tiền hoạt động thuần) được tính bằng cách lấy thu nhập ròng sau thuế cộng khấu hao , trừ đi chi đầu tư cho dự án và cộng ( hoặc trừ ) thay đổi trong nhu cầu vốn lưu động.

Dòng tiền ròng= lợi nhuận sau thuế + khấu hao – Chi đầu tư   thay đổi vốn lưu động

Khi xác định dòng tiền của dự án cần chú ý: Các khoản thu chi của dự ánđược xác định từ những thông tin trong các báo cáo tài chính, song vấn đề cần phân biệt giữa doanh thu và khoản thu, giữa khoản mua và khoản chi trước khi xây dựng dòng tiền của dự án. Doanh thu là giá trị hàng hóa được bán được phản ánh trong tài khoản thunhưng có thể chưa được thanh toán. Khoản thu là giá trị hàng hóa đã được thanh toán. Khoản mua là giá trị mua vào nhưng có thể chưa trả tiền được phản ánh trong tài khoản nợ. Khoản chi là giá trị hàng hóa mua đã trả tiền.

Như vậy, thu nhập là chênh lệch giữa doanh thu và các khoản mua tại thời điểm xem xét, còn dòng tiền là chênh lệch giữa các khoản thu và khoản chi tạithời điểm xem xét. Bởi vậy, giá trị dòng tiền ròng tại một thời điểm nào đó có thể khác với thu nhập của dự án tại thời điểm đó, có thể xảy ra thu nhập > 0 nhưng dòng tiền ròng lại < 0.

Th.S Mai Xuân Bình – Khoa QTKD