Triển vọng tăng trưởng của Việt Nam và việc nới lỏng tiền tệ

Theo The Saigon Times Cơ quan xếp hạng quốc tế cho biết trong một tuyên bố gần đây rằng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã cắt giảm lãi suất cơ bản vào ngày 12 tháng 5, đưa lãi suất tái cấp vốn xuống 4,5% từ 5%, tỷ lệ chiết khấu xuống 3% từ 3,5% và qua đêm lãi suất cho vay liên ngân hàng lên 5,5% từ 6%. Trước những triển vọng kinh tế yếu kém, chúng tôi thấy phạm vi của việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa trong cả việc cắt giảm lãi suất chuẩn và các biện pháp vĩ mô khác, ông nói. Do đó, Fitch Solutions dự kiến sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản khác đối với tỷ lệ điểm chuẩn, sẽ đưa tỷ lệ tái cấp vốn xuống 4% và tỷ lệ chiết khấu xuống 2,5%. Ngoài ra, cơ quan này dự báo tăng trưởng GDP thực tế của Việt Nam sẽ giảm xuống còn 2,8% vào năm 2020, từ mức 7% vào năm 2019. Nó chỉ ra nhu cầu yếu từ bên ngoài từ nền kinh tế thế giới suy thoái sẽ cản trở sự phục hồi của đất nước ngành công nghiệp sản xuất lớn, và ác cảm chung với du lịch hàng không quốc tế do lo ngại lây nhiễm sẽ tiếp tục gây tổn hại cho ngành du lịch. Fitch Solutions cho biết, bây giờ chúng ta thấy rủi ro tăng đối với dự báo tăng trưởng của chúng ta khi Việt Nam đang trong quá trình mở cửa dần dần nền kinh tế với việc nới lỏng các hạn chế di chuyển, Fitch Solutions cho biết. Việc mở cửa lại nền kinh tế Việt Nam tuân theo các biện pháp ngăn chặn Covid-19 nhanh chóng và nghiêm ngặt trong bốn tháng đầu năm, bên cạnh các báo cáo ngày càng tăng của các công ty đang tìm cách chuyển sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam. Chính phủ đã điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng GDP thực tế năm 2020 lên mức trên 5%, theo báo cáo trích dẫn địa chỉ của Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc, tại hội nghị kinh doanh lớn nhất nước hồi đầu tháng 5. Fitch Solutions xem mục tiêu này là quá tham vọng với bối cảnh kinh tế toàn cầu lành tính. Chắc chắn, chúng tôi dự báo nền kinh tế toàn cầu sẽ ký hợp đồng 2,8%, tổ chức này tuyên bố. Do đó, Fitch Solutions tin rằng Ngân hàng Nhà nước có thể sẽ tiếp tục với chu kỳ nới lỏng tiền tệ trong những tháng tới dưới hình thức cắt giảm lãi suất chuẩn và các biện pháp vĩ mô để hỗ trợ cho mục tiêu tăng trưởng của Chính phủ. Lạm phát để ổn định Lạm phát có thể quản lý dưới mục tiêu 4% của Chính phủ trong năm 2020 sẽ cho phép nới lỏng tiền tệ hơn nữa, theo Fitch Solutions. Cơ quan này dự đoán lạm phát sẽ trung bình 3,8% trong năm 2020, giảm từ 4,9% so với cùng kỳ trong bốn tháng đầu năm 2020. Nó cũng dự kiến giá nhiên liệu bị khuất phục do tình trạng dư cung toàn cầu đang diễn ra sẽ dẫn đến giảm phát giá vận tải và lạm phát lõi thấp do nhu cầu trong nước yếu hơn. Điều này được kỳ vọng sẽ bù đắp một phần lạm phát lương thực cao do sốt lợn châu Phi gây ra, khiến cho đàn lợn bị tiêu hủy đáng kể vào cuối năm 2019, đẩy giá thịt tăng. Thông báo dự báo trung bình 3,8% của chúng tôi cao hơn mức lạm phát 2,9% hàng năm được ghi nhận vào tháng 4, Fitch Solutions lưu ý, thêm rằng việc đọc tháng 4 có thể là một phần của hiện tượng một lần. Cơ quan này giải thích rằng nước này đang bị khóa trong thời gian này, điều này sẽ kéo theo hoạt động kinh tế. Với những hạn chế di chuyển hiện đang được nới lỏng, chúng tôi hy vọng sẽ tăng dần nhu cầu sau khóa để thấy lạm phát ổn định cao hơn một chút so với phần còn lại của năm, theo ông Fitch Solutions. Thanh khoản dồi dào Bất chấp những kỳ vọng về nới lỏng tiền tệ hơn nữa, Fitch Solutions vẫn giữ quan điểm rằng vấn đề chính ở Việt Nam là thiếu nhu cầu vay và khẩu vị đầu tư trong bối cảnh kinh tế không ổn định, gây ra bởi cú sốc Covid-19 đối với nền kinh tế thế giới. Cơ quan này dự đoán rằng việc cắt giảm lãi suất hơn nữa tại thời điểm này sẽ không mang lại nhiều sự thúc đẩy cho nền kinh tế. Có một thanh khoản dồi dào trên thị trường với lãi suất cho vay liên ngân hàng ngắn hạn ở mức thấp hơn tỷ lệ chiết khấu của Ngân hàng Nhà nước, nhận xét của Fitch Solutions. Hơn nữa, cơ quan này nhấn mạnh một rủi ro chính xuất phát từ mong muốn của chính quyền nhằm vượt xa sự tăng trưởng của khu vực vào năm 2020 thông qua việc nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ: Việt Nam có thể vượt quá không gian chính sách tiền tệ vào thời điểm này, điều này làm giảm không gian cho kích thích tiền tệ thông thường nếu đất nước phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng khác trong tương lai.. ThS. VÕ THỊ THANH THƯƠNG

Trường Kinh Tế & Kinh Doanh - Đại học Duy Tân

Khoa Quản trị kinh doanh

Triển vọng tăng trưởng của Việt Nam và việc nới lỏng tiền tệ